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史上最便宜A股來了,卻不是投資者福音
2019-07-12
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    6月14日,星期五,處于退市整理期交易的“退市海潤”股票仍然延續“一”字板跌停的走勢。當天的成交價格為每股0.20元。這一價格不僅平了A股盤中的最低交易價格,同時也打破了中弘退所創下的0.22元的最低收盤價紀錄。退市海潤也因此成了A股史上最便宜的股票。

    退市海潤出現這種走勢并淪為“史上最便宜A股”并不令人意外。一方面是A股市場加大退市力度,退市海潤退市的大局已定。另一方面是最近幾年隨著A股市場價值投資理念的興起以及管理層對題材股炒作監管的加強,垃圾股的炒作基本上已經失去了市場。加上退市股退市后的重新上市遙遙無期,這就使得退市整理期交易的股票更加成為投資者拋售的對象。如此一來,進入退市整理期之前股價就已經跌破了1元面值的海潤光伏在進入退市整理期后股價一路跌停并創出A股新低也就并不令人意外了。

    但對于投資者來說,史上最便宜A股的出現顯然不是福音。在海潤光伏股價一路下跌的情況下,其股價越低,意味著持有該股票的投資者損失越大,史上最便宜的A股,實際上也就是對投資者損害最深的A股。

    這無疑是一件值得A股市場反思的事情。對各種垃圾公司、問題公司進行退市,凈化市場投資環境,對于A股市場來說這是很有必要的。但關鍵是這種退市是否有必要搞成“比慘”比賽:中弘退的股價0.22元,退市海潤的股價就跌到0.20元,甚至還要更低。

    出現“比慘”比賽的根源在于退市整理期的設置。設置退市整理期的初衷是基于保護投資者的需要,即在股票退市之前,讓持有退市公司股票的投資者能夠退出。但從實際效果來看,退市整理期的設置對于保護投資者的意義非常有限。一方面是退市整理期交易,股票只是在投資者之間轉移,一部分投資者的退出意味著另一部分投資者的進入,所以從整體上說,退市整理期并不能真正讓投資者從退市公司退出。

    另一方面作為個體投資者來說,要從退市公司中退出,就必須承擔股價的大幅縮水,如退市海潤的股價跌得只剩下0.20元了,“比慘”比賽也因此而出現。而這種“比慘”比賽只會損害投資者利益,起不到保護投資者利益的效果。

    而之所以要設置退市整理期,很重要的一個問題就是A股市場并沒有解決退市環節的投資者賠償問題。面對市場上越來越多的垃圾公司、問題公司,加大退市力度是有必要的。但關鍵是在加大退市力度的同時,要解決投資者的賠償問題。但從目前來看,退市環節的投資者賠償基本上是一片空白。企業退市當然并一定非要賠償投資者,但企業退市如果是由于企業的違法違規行為所造成,或者由于大股東及高管們的違法違規所造成,那么投資者就應該得到賠償。但在這方面,A股市場還是空白,企業退市的損失基本上由投資者來承擔。如此一來,退市海潤成為“史上最便宜A股”自然就不是投資者的福音了。

    尤其不能成為福音的是,退市海潤成了“史上最便宜A股”,但該公司的大股東卻“跑了”。2014年海潤光伏巨虧近10億元,但該公司卻推出了“10轉增20”的高轉增方案。而與此同時,該公司于2015年1月12日發布公告稱,信息披露義務人及其一致行動人包括江蘇紫金電子集團有限公司、楊懷進、吳艇艇在6個月內累計減持股份占海潤光伏總股本的5%。一邊上市公司高轉增,一邊大股東減持套現。雖然此事遭到交易所的問詢,但并不改大股東借高轉增套現走人的事實。大股東跑了,留下中小投資者來為“史上最便宜A股”買單。因此,面對史上最便宜A股的出現,A股制度不完善的問題需要引起各方面的高度重視。

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草根簡介


1964年生人,貧下中龍。自由職業者,獨立財經撰稿人,財經名博博主,專欄作家。1993年入市,十八年的股市磨練,練就了對股市獨到的眼光與見解。2001年通過證監會證券投資分析專業資格考試。已在全國主要證券報刊發表文章數千篇,著有《輕輕松松炒股票》一書。

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