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空頭大師 - 張平首頁
10年以后100萬還能值多少錢?
2019-07-04
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   最近,有網友提問,10年以后100萬會貶值多少?對此,很多專家表示,過去十年,我國年實際通貨膨脹率7.5%左右。而未來,我國每年的通貨膨脹率大概是5%。也就是說,現在的100萬在10年后應該還能值50-60萬。

    而我們認為,專家們的數據也只能是一個估算值,未來10年的通脹情況誰也預測不出來,而且拿過去通脹數據來推演未來的物價情況是荒謬的。我們先要分析一下,導致我國過去10年通脹的原因。那么,在過去10年里,中國的通脹率為什么比較高呢?這主要是我們依靠于出口和固定資產投資(房地產+基建投資),而像西方國家那樣靠消費來拉動經濟,那通脹率就會好很多。

    一方面,2008年時,中國M2總規模是40萬億,而2018年底M2規模達到了185萬億,10年間增加了4.5倍,而上海的房價2008年時是1.5萬/平方米,2018年是6萬元/平方米,10年間也漲了4.5倍。也就是說這10年時間里,大量信貸資金流向房地產和基建投資領域,直接推高了房價,而又有一部分資金溢出,進入到商品市場,所以商品市場價格這10年來也出現了不同程度的上漲。

    另一方面,過去10年,中國經濟增長較依賴于出口貿易,這直接導致我國長期對外存在較大的貿易順差,于是大量外幣貨款流入國內,再加上外資看好中國經濟,到中國來投資。而資金的大規模流入,導致了我國央行被動投放基礎貨幣,這樣國內市場上的流動性泛濫,商品價格自然也水漲船高。

    不過,就算是這10年來人民幣大幅貶值,但是對各種商品的貶值程度是不同的。對于房地產、房租是因為資金大量流入,導致價格是翻番上漲的。而對于日用商品,如大米、豬肉、食用油等,漲幅并不是很明顯的。還有一些商品,比如手機、電視、電冰箱等這10年來的價格基本持平了。所以,盲目說錢放著是要大幅貶值是不正確的。

    我們對未來人民幣的看法是,購買力會每年小幅貶值,但不可能像過去那么歷害了,所以現在的100萬人民幣,在10年以后,很可能還值70萬,再大幅貶值的可能性是不存在的:

    首先,過去通脹率高,主要是國家支持房地產市場的發展,而未來房地產業發展會受到限制,投機炒房將退出,貨幣超發會有所收斂。未來10年也恰好是房地產去投機化,回歸合理區間的過程。如果排除了房地產導致M2增速瘋漲外,未來我國物價每年上漲的幅度大致在3%左右。

    再者,過去我們國家依賴于出口,導致對外存在大量貿易順差,未來10年,由于國際貿易摩擦不斷,中國將減少對外出口的依賴,轉向擴大內需。同時,最近幾年國內經濟將結構轉型,在這過程中,大量海外資金流入中國的步伐也會放緩。所以,未來10年我國央行不可能像過去那樣被動投放大量的基礎貨幣。將來國內物價是每年穩步上漲,不會太過離譜。

    最后,未來人民幣要走國際化道路,就是除了美元、歐元之外的第三大國際化貨幣,這就需要人民幣的購買力是要比較強勁的。試想,如果外國人拿著人民幣每年都要大幅貶值,那人民幣怎能擔當國際結算貨幣、儲備貨幣的重任,又何來人民幣國際化的可能?

    未來人民幣貶值空間不會很大,每年估計在3%左右,甚至會更低一些。10年之后,100萬購買力相當于現在的130萬左右。對于我們個人來說,可以買一點銀行理財產品來對抗通脹,但是千萬別買高收益、高風險的理財產品,因為在國內經濟下行壓力較大的情況下,高收益就對應著高風險。此外,對抗通脹的還有辦法就是,對自己好一點,別太節省了,該消費的錢還是要用,當然,個人賺錢能力的提高也是對抗通脹的最佳妙招。


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草根簡介


1975年生,畢業于上海財經大學國際金融專業?,F任上海富大集團公司副總裁,兼理財雜志、投資客雜志、投資中國雜志的財經評論員。聯系QQ: 446957993
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